Tại sao giá dầu giảm có cổ phiếu với nó?


8

Giá dầu đã giảm một lần nữa hôm nay và hiện ở mức dưới 30 USD / thùng lần đầu tiên sau 12 năm. Cùng với sự sụp đổ đến hầu hết các thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu tôi không biết bất kỳ thông tin nào khác ngoại trừ "giá dầu giảm hôm nay", phản ứng ruột của tôi sẽ là cổ phiếu của các công ty dầu mỏ sẽ giảm, nhưng phần còn lại của thị trường sẽ tăng (trung bình) do hoạt động thấp hơn chi phí (và / hoặc tăng chi tiêu tiêu dùng) dẫn đến tăng lợi nhuận. Điều này đặc biệt đúng đối với ngành vận tải, chẳng hạn như các hãng hàng không, tiêu thụ rất nhiều xăng dầu. Tuy nhiên, trong đợt giảm giá mạnh nhất trong tháng vừa qua, giá cổ phiếu hàng không cũng đã giảm. Là cảm giác ruột của tôi không chính xác, hay nó bị áp đảo bởi một lực mạnh hơn giá dầu?

Cập nhật: Không lâu sau khi tôi hỏi câu hỏi này, tôi đã nghiên cứu thêm về nó và đi đến kết luận rằng tiền đề cho câu hỏi này là sai. Tôi đã căn cứ vào câu hỏi của tôi về những gì tôi thường xuyên nghe / đọc trên tin tức, đó là một cái gì đó tương tự như "cổ phiếu đã giảm một lần nữa hôm nay do dầu mất một lần lặn". Tôi đã thêm một câu trả lời cho thấy kết luận của tôi. (Tôi không muốn chấp nhận câu trả lời của riêng mình cho câu hỏi của mình, vì vậy đến giờ tôi vẫn để nó mở.)


1
Bạn có bất cứ bằng chứng nào cho thấy giá dầu giảm khiến giá cổ phiếu giảm? Có vẻ như bạn đã loại trừ khả năng giá dầu giảm và giá cổ phiếu giảm đều do một số nhân tố thứ ba khác, đó là điểm mà Hector đưa ra trong câu trả lời của mình.
Ubiquitous

1
@Ubiquitous - Tôi không có bất kỳ bằng chứng nào, như tôi đã đề cập trong phần giới thiệu của riêng tôi. Tôi đã cập nhật câu hỏi để ngay lập tức rõ ràng cho khách truy cập mới.
TTT

Tăng trưởng giá dầu chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu thăm dò. Khi chi tiêu thăm dò đi xuống, điều đó có nghĩa là không còn dầu khả thi để tìm, đó là tin xấu cho nền kinh tế.
DJ Sims

Bạn đã xem xét chấp nhận một câu trả lời?
luchonacho

Câu trả lời:


6

Trước hết, giá giảm không chỉ liên quan đến dầu mà hầu hết các mặt hàng, đặc biệt là các nguyên liệu thô như quặng sắt, đồng, niken và nhiều loại khác, mặc dù nó thực sự đáng chú ý nhất đối với khí đốt và dầu. Nếu bạn muốn xem toàn bộ mức giảm giá này, bạn có thể xem Giá hàng hóa chính của IMF và các báo cáo hàng tháng của họ, từ đó biểu đồ sau được trích xuất:

nhập mô tả hình ảnh ở đây

Nguyên nhân của giá hàng hóa thấp hơn là gì?

Không có bí mật: nhu cầu đang giảm và nguồn cung tăng. Nhu cầu đang giảm chủ yếu là do sự tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc. Khi Trung Quốc nhập khẩu ít hàng hóa hơn để cung cấp nhiên liệu cho ngành công nghiệp của mình, một lượng lớn nhu cầu trên các thị trường này đã không còn, dẫn đến giá thấp hơn. Nhưng đồng thời, nguồn cung vẫn ổn định hoặc tăng trên hầu hết các thị trường hàng hóa. Ví dụ, trên thị trường dầu mỏ, năm 2015 là một năm tuyệt vời hoặc tăng đột biến: các nước OPEC cam kết tiếp tục tràn ngập thị trường, chủ yếu là do các nước vùng Vịnh có thể trả giá thấp hơnnhờ chi phí sản xuất thấp, trong khi đối thủ cạnh tranh của họ có thể không duy trì giá thấp trong thời gian dài. Hơn nữa, lệnh cấm xuất khẩu của Iran sẽ được dỡ bỏ, cũng như lệnh cấm xuất khẩu của Mỹ. Thị trường đã dự đoán nguồn cung mới trong tương lai đáng gờm này sẽ khiến giá giảm. Hoa Kỳ độc lập gần như liên quan đến Dầu, vì ngành công nghiệp khí đá phiến đang phát triển ở đất nước này.

Hậu quả của giá hàng hóa thấp hơn là gì?

Hậu quả đầu tiên không thực sự gây ra bởi giá hàng hóa thấp hơn, mà là do gốc rễ của việc giảm giá này: tăng trưởng của Trung Quốc đang chậm lại. Do đó, họ không chắc chắn hơn trước về thị trường này. Do đó, các nhà xuất khẩu sang Trung Quốc bắt đầu lo lắng cũng như các công ty có nhà máy ở Trung Quốc, vì tốc độ tăng trưởng chậm và nhập khẩu giảm có thể là dấu hiệu của sự ổn định và tiềm năng nhu cầu bên trong thấp hơn. Trung Quốc là một trong những thị trường lớn nhất thế giới và là nước có tỷ lệ thâm nhập công nghệ tương đối thấp, điều này thực sự đáng lo ngại. Do đó, cổ phiếu của rất nhiều công ty đã đi xuống trên toàn thế giới vì tình hình ở Trung Quốc, được phản ánh trong giá dầu.

Một yếu tố rất quan trọng khác có hiệu lực: hầu hết các công ty trong lĩnh vực hàng hóa đều có khoản nợ lớn. Thật vậy, lĩnh vực này đòi hỏi đầu tư lớn để bắt đầu khai thác. Trong số những người khác, khoản nợ 30 tỷ đô la của Glencore đã được thảo luận rất nhiều, nhưng nó chỉ là một ví dụ trong số nhiều người khác. Đặc biệt, chúng là hai lĩnh vực đang bị đe dọa: khí đá phiến và năng lượng tái tạo. Hai lĩnh vực này đòi hỏi đầu tư cao hơn những ngành khác. Đối với khí đá phiến, vì việc khai thác rất tốn kém và phức tạp về mặt kỹ thuật. Đối với tái tạo, bởi vì R & D rất tốn kém và việc sản xuất nói chung rất tốn kém vì nó sử dụng các công nghệ cao. Gần đây, mặc định một phần của Abengoa đã cho chúng ta nếm trải những gì có thể xảy ra. Các khoản nợ được tích lũy bởi ngành công nghiệp này không có nghĩa là bền vững với giá hàng hóa thấp như vậy.


1
Hector, không chỉ Trung Quốc, mà cả Brazil và các thị trường mới nổi khác đang chứng kiến ​​sự tăng trưởng của họ đang giảm dần. Trung Quốc, tất nhiên là thủ phạm chính. ;)
Một ông già ở biển.

Thật vậy, tôi tập trung vào ví dụ nổi bật nhất nhưng EM khác cũng gặp rắc rối lớn khi bạn gạch chân.
Hector

Đây là thông tin tuyệt vời, và sẽ là một câu trả lời tuyệt vời cho hai câu hỏi bạn đã hỏi (nguyên nhân và hậu quả của giá hàng hóa thấp hơn) là gì. Bây giờ tôi sẽ giữ câu trả lời cho câu hỏi của mình - tại sao giá hàng hóa thấp hơn lại ảnh hưởng đến phần còn lại của thị trường, bao gồm cả những người tiêu dùng lớn hàng hóa (hãng hàng không-gas).
TTT

4

Tại sao giá dầu giảm có cổ phiếu với nó?

Họ không. Và cảm giác ruột của bạn chủ yếu là không chính xác.

Bài viết này cho thấy giá dầu và thị trường chứng khoán nói chung không tương quan. Lý do chính là có quá nhiều yếu tố khác mà thậm chí việc giảm chi phí lớn ở một khu vực không mang đủ trọng lượng để ảnh hưởng đến phần còn lại của thị trường.

Vào cuối bài viết, nó đồng ý với bạn về phần thứ hai của cảm giác ruột của bạn, rằng các hãng hàng không thấy lợi ích trực tiếp đối với giá xăng giảm:

Một lĩnh vực của thị trường chứng khoán có mối tương quan mạnh mẽ với giá dầu giao ngay: vận tải. Điều này có ý nghĩa bởi vì chi phí đầu vào chi phối cho các công ty vận tải là nhiên liệu. Các nhà đầu tư có thể muốn xem xét rút ngắn cổ phiếu của các công ty vận tải doanh nghiệp khi giá dầu cao. Ngược lại, nó có ý nghĩa để mua khi giá dầu thấp.

Tuy nhiên, đây là một lời giải thích tại sao giá xăng thấp hơn không tự động chuyển thành lợi ích lâu dài cho các hãng hàng không.

bài viết này cho thấy rằng mặc dù các hãng hàng không tiết kiệm rất nhiều tiền khi giá xăng giảm, các nhà đầu tư không quan tâm nữa! Đặc biệt:

Những con số này dường như minh họa cho những lợi ích đáng kể từ giá dầu rẻ hơn, nhưng các cổ đông dường như không quá thiên về việc cung cấp cho các nhà mạng nhiều tín dụng hơn cho những lợi ích đó hoặc khả năng tiết kiệm sẽ được chuyển cho các nhà đầu tư ...

tldr; Cơ sở của bạn chủ yếu là không chính xác, và ý tưởng của bạn về ít nhất là các cổ phiếu hàng không tăng khi giá xăng giảm, mặc dù về mặt lý thuyết, không nhất thiết phải chuyển thành hiện thực.

(Lưu ý: Tôi không thích trả lời câu hỏi của riêng mình, nhưng vì tôi không hài lòng với câu trả lời cho đến nay tôi đã thực hiện một số nghiên cứu về vấn đề này và đưa ra kết luận rằng cơ sở ban đầu của tôi là sai.)


2

Có thể là thị trường coi giá dầu giảm là một dấu hiệu, không chỉ đơn giản là nguồn cung dư thừa, mà là do nhu cầu giảm. Người tiêu dùng, trong kịch bản này, đang cạn kiệt / đã hết sức mua (tiền mặt / tín dụng). Họ buộc phải bảo tồn những gì họ có cho các nhu yếu phẩm như tiền thuê nhà và các hóa đơn khác, điều này khiến họ không thể mua xăng, giảm giá tại máy bơm, nhưng họ cũng không thể mua, với số lượng hoặc số lượng ưa thích, khác những thứ như thực phẩm, quần áo, đồ điện tử, v.v ... Mọi người chỉ đơn giản là không thể mua đồ nếu họ không có sẵn phương tiện để làm việc đó.

Vì hầu hết chúng ta, xăng khá cao trong danh sách "phải mua", một nền kinh tế quá phá vỡ để mua xăng là một nền kinh tế quá phá vỡ để mua hầu hết mọi thứ khác. Vì vậy, giá dầu càng giảm, nền kinh tế càng phải tồi tệ hơn, tạo ra áp lực giảm giá đối với chứng khoán.


Đây là một nỗ lực tốt để trả lời câu hỏi của tôi, tuy nhiên tôi không tin đây là lý do. Ít nhất là ở Mỹ, khi giá xăng giảm tiêu thụ thường tăng , và thực tế tiêu thụ đã tăng trong năm 2015, một phần do giá gas thấp hơn, và một phần do sự gia tăng của công việc, bán xe và nhiều người đi làm hơn công việc. (Theo eia.gov.)
TTT

Tôi sẽ chỉ nói rằng dữ liệu (không may) là thứ yếu đối với nhận thức thị trường và mức tiêu thụ vẫn còn dưới mức cao lịch sử năm 2007 (eia.gov). Ngoài ra và theo giai thoại, tôi nhớ đã đọc ở đâu đó rằng sự giảm giá mới nhất này đã không tạo ra sự gia tăng dự kiến ​​trong chi tiêu của người tiêu dùng, và người ta cho rằng người tiêu dùng tiền mặt tiết kiệm tại máy bơm đang được trả nợ / tiết kiệm. Ngay cả việc không chi tiêu tiền mặt miễn phí cũng có thể được hiểu là sự sụt giảm nhu cầu.
thunder2709

Bạn có thể đúng về việc tăng chi tiêu tiêu dùng ở các khu vực khác. Nhưng nhu cầu xăng hiện đang tăng: Tiêu thụ xăng được dự báo sẽ tăng 70.000 b / d (0,8%) trong năm 2016, do tăng trưởng việc làm và dân số bù đắp cho sự cải thiện liên tục trong nền kinh tế nhiên liệu của đội xe. Trong năm 2017, mức tiêu thụ xăng xe máy được dự báo sẽ tăng 20.000 b / d (0,2%). Nguồn: eia.gov/for dự kiến ​​/ steo / report / us_oil.cfm
TTT

1

Đồng đô la là tiền tệ dự trữ quốc tế. Vì vậy, khi chúng ta có một đồng đô la mạnh, và những thứ (như dầu và cổ phiếu) được định giá bằng đô la, chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người nước ngoài. Người nước ngoài tất nhiên mua rất nhiều cổ phiếu và dầu của Mỹ. Đó là một logic tương tự về lý do tại sao người châu Âu sẽ đi nghỉ ít hơn ở New York khi đồng đô la mạnh và người Mỹ có nhiều khả năng đi nghỉ ở châu Âu.

Nói cách khác, nếu một người nước ngoài muốn mua dầu, họ thường phải mua đô la theo nghĩa khái niệm để lần lượt mua dầu đó. Đồng đô la càng đắt thì càng ít có khả năng mua loại dầu đó (hoặc cổ phiếu). Đây là lý do tại sao hàng hóa và chứng khoán dường như có mối quan hệ hơi nghịch đảo với sức mạnh của đồng đô la.


1

Đó là cách khác - khi giá cổ phiếu giảm vì triển vọng lợi nhuận của công ty không tốt. Vì một tỷ lệ rất lớn các công ty sử dụng dầu hoặc một số sản phẩm phái sinh của nó (xem bên dưới), và vẫn còn rất nhiều thứ được bơm ra khỏi mặt đất, sau đó nhu cầu thấp hơn, cùng nguồn cung, có nghĩa là giá thị trường giảm.

Giá dầu giảm khi các công ty muốn ít hơn.

Các công ty cần dầu và các dẫn xuất của nó bao gồm:

  • Tất cả thực phẩm và đồ uống, mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng (chúng cần được vận chuyển, thường sử dụng năng lượng dựa trên dầu)
  • Bất cứ thứ gì sử dụng nhựa (là dẫn xuất dầu mỏ)
  • Ngành giao thông
  • Du lịch
  • Xây dựng
  • Chi tiêu của chính phủ (thường cho các dự án cơ sở hạ tầng thường đòi hỏi nhiên liệu cho hoạt động của máy móc)

Vì vậy, để rõ ràng, trình tự nguyên nhân đi: sốc về triển vọng lợi nhuận (có thể thấy những người bên ngoài phòng họp của công ty khi giá cổ phiếu giảm) -> nhu cầu về dầu giảm -> thị trường dầu cân bằng ở mức giá thấp hơn


0

Chi phí sản xuất thấp hơn (giá dầu thấp) làm tăng lợi nhuận, nhưng nhu cầu hàng hóa thấp hơn nhiều làm giảm doanh thu và thu nhập ròng. Vì vậy, đây là vấn đề.

Công ty chuyên sâu về dầu mỏ như các hãng hàng không hiện có tỷ lệ lợi nhuận cao hơn, nhưng doanh thu ít hơn


Nhu cầu đã thực sự tăng lên, trong cả tiêu thụ xăng và sử dụng hàng không.
TTT
Khi sử dụng trang web của chúng tôi, bạn xác nhận rằng bạn đã đọc và hiểu Chính sách cookieChính sách bảo mật của chúng tôi.
Licensed under cc by-sa 3.0 with attribution required.