Giới hạn cho các chương trình nới lỏng định lượng

Gần đây tôi đã đọc về các chương trình nới lỏng định lượng của ECB và BOJ, xem http://www.cnbc.com/2016/04/07/what-the-bank-of-japan-boj-will-do- now-that-neg-Rate-have-thất vọng.html , và, http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-04-21/ecb-to-start-buying-cor merg -bobnds-in- june-as-part-of-kích thích .

ECB sẽ mở rộng chương trình hiện tại của mình để bao gồm trái phiếu doanh nghiệp và được đề xuất rằng BOJ có thể từ bỏ lãi suất âm và có thể mua cổ phiếu của Nhật Bản thay thế. Có vẻ như các ngân hàng trung ương này đang làm việc theo cách của họ lên phổ tài sản rủi ro. Câu hỏi của tôi là những chương trình mua tài sản này dừng lại ở đâu (cổ phiếu penny / nợ đau khổ?)? Ngoài ra những gì xảy ra với các tài sản này, chắc chắn nếu họ ngồi trên sổ ngân hàng trung ương, nó có thể phá sản như một ngân hàng thương mại? Hơn nữa, điều gì có thể khiến các chương trình mua tài sản này bị bỏ rơi / thất bại?

1) Về nguyên tắc, không có gì để ngăn chặn các ngân hàng trung ương. Rõ ràng, trong cuộc suy thoái kinh tế lớn vào những năm 1930 ở Mỹ, thức ăn được mua thậm chí là những thứ xa lạ. Họ có thể đi trái phiếu trong nước, cổ phiếu, nhà cửa, vv, và sau đó họ có thể đi đến tài sản nước ngoài.

2) Không, họ thực sự không thể phá sản vì họ luôn có thể in tiền. Trên thực tế, một số ngân hàng đã bắt đầu coi việc in tiền như một cách để giảm mạnh giá trị đồng tiền của họ.

3) Tôi đoán là vấn đề thực sự ngược lại. Các ngân hàng đang làm rất tốt: họ mua tài sản và những tài sản đó hoạt động tốt, thì ngân hàng thực sự đang sao lưu từng đơn vị tiền tệ với nhiều hơn giá trị so với trước đây. Thật khó để tạo ra lạm phát như thế ...

4) Các giới hạn thực tế có hai mặt: nó có thể không bền vững về mặt chính trị. A) Sớm hay muộn công chúng nghĩ rằng điều này là vô ích và họ bầu một chủ ngân hàng trung ương mới hoặc yêu cầu tổng thống bổ nhiệm một người mới. B) Nó có thể tạo ra tất cả các loại ưu đãi lạ. Ví dụ: bạn có thể muốn hối lộ các nhà quản lý dự trữ ngân hàng trung ương để mua tài sản của công ty bạn ...