Hợp đồng thông minh tài chính trên Ethereum: hợp đồng Ether Futures có thể được định giá bằng Ether không?

LÝ LỊCH

Điều này có nhiều trong kinh tế học hơn là lập trình, nhưng sau một vài tiêu đề khác nhau, tôi nghĩ tốt nhất không nên bỏ qua gốc rễ câu hỏi của mình HOẶC tạo ra một câu hỏi kỳ quặc dựa trên USD; khi tôi thực sự hỏi về Ether. Nói ngắn gọn, Ethereum là một mạng blockchain và Ether là loại tiền điện tử chính trên đó được sử dụng để thanh toán cho các thợ mỏ / người xác nhận, yada, yada.

Các mã thông báo khác tồn tại và có thể lập trình một hợp đồng tùy ý như phái sinh tài chính, nhưng nó không có (và không thể có) một phiên bản được mã hóa bằng đô la Mỹ mà không ai có thể lừa dối bạn nếu bạn yêu cầu giao hàng hoặc nói dối bạn nếu bạn chỉ yêu cầu một giá thức ăn. Về cơ bản, giống như thế giới thực, có nguy cơ đối tác khi bạn phải nhờ một người giúp bạn hoặc cung cấp cho bạn thông tin. Vì vậy, phần khó ở đây là có được một bức tranh chính xác về sức mua hiện tại của 1 Ether mà không cần yêu cầu một con người cung cấp cho bạn nguồn cấp giá USD: ETH hiện tại.

CÂU HỎI

Tôi là một lập trình viên, không phải là một nhà kinh tế, nhưng tiền điện tử chỉ biến động một cách lố bịch. Tôi muốn tạo thị trường tài sản trên Ethereum để giúp ổn định giá trị của Ether trong thời gian dài. Tôi đã nghĩ rằng có lẽ tôi có thể tạo một hợp đồng dưới dạng "Trả tiền X Ether ngay bây giờ để có tùy chọn mua Y Ether trong 90 ngày". Ngoại trừ khi tôi bắt đầu tự mình đi qua một ví dụ, nó không có ý nghĩa gì. Tôi nghĩ rằng tôi đã cấu trúc sai và có vẻ như một bên được bảo đảm để thua và bên kia được đảm bảo để giành chiến thắng bất kể sức mua mục tiêu của Ether tăng hay giảm.

Phrased khác nhau, sử dụng USD như một tài sản quen thuộc hơn, tôi muốn lượm lặt thông tin về giá trị hiện tại (sức mua) của $ 1 USD ngày hôm nay bằng cách tạo ra một công cụ phái sinh $ 1 USD có thể giao được vào một lúc nào đó trong tương lai ... mà không cần truy cập vào ý kiến ​​của bất kỳ ai về giá là gì ngoài sổ lệnh / giao dịch hiện tại và lịch sử giữa những người có tài sản thực và chứng khoán phái sinh.

Một lưu ý khác ở đây là tránh giao hàng 'ngay bây giờ' cho một 'lời hứa' trong tương lai, vì điều đó rất rộng mở đối với hành vi trộm cắp và 99,99% người tham gia trên Ethereum là ẩn danh, vì vậy không ai có thể tin cậy được (chỉ có mã được tin cậy thực hiện như đã viết).

Nếu tôi rời khỏi căn cứ với cách tôi nghĩ rằng cặp Tài sản: Đạo hàm sẽ hoạt động, vui lòng cung cấp thêm hướng dẫn hoặc giải pháp thay thế. Đặc biệt là các ví dụ thực tế tôi có thể nghiên cứu.

THEO SÁT

Sau đó, ý định là một hợp đồng Market Maker sẽ giao dịch cả hai mặt của tài sản (tình cảm dài hạn của Ether Vs Ether) để đảm bảo tính thanh khoản cao và dễ dàng khám phá giá. MM chỉ giả định rằng giá càng xa trung bình dài hạn, thì càng nên cung cấp giao dịch ở mức giá giao ngay hiện tại, để mua lại sau khi tình cảm thay đổi trở lại phía bên kia một lần nữa. Điều này, tôi tin rằng sẽ làm giảm sự biến động (được đo bằng sức mua) khi có đủ thanh khoản (một số chữ số kép của tổng vốn hóa thị trường bị khóa trong đó tôi nghĩ sẽ có ảnh hưởng khá lớn).

MM sẽ:

• Skim lợi nhuận từ các thương nhân trong biến động cao.
• Không thắng hay thua trong thời gian ổn định vì khối lượng mà nó đưa ra sẽ không đáng kể so với tổng tài sản mà nó nắm giữ.
• Dễ bị thua lỗ vì xu hướng dài hạn có thể khiến MM bị cam kết quá mức đối với một bên của thị trường so với bên kia, mong đợi sự quay trở lại có nghĩa là không bao giờ đến.
  • Bán quá mức Ether trong một thị trường tăng dài hạn và mất lợi nhuận.
  • Mua quá nhiều Ether trong một thị trường gấu dài hạn và mất sức mua khách quan.

Tương lai và Tùy chọn là tất cả về việc trao đổi một cái gì đó cho một cái gì đó khác. Tất cả các loại công cụ phái sinh này đều liên quan đến việc trao đổi các loại 'hàng hóa' khác nhau để không có nghĩa là cả hai bên đều có cùng loại tiền: Khi bạn có X Ethereum mà bạn sẵn sàng từ bỏ Y Ethereum sau đó, bạn có gì là một khoản vay. Các khoản cho vay sẽ không ảnh hưởng nhiều đến việc quản lý biến động, về cơ bản, Ethereum đáng giá bao nhiêu so với các công cụ khác.

Vì vậy, các hợp đồng tương lai cần phải trao đổi Ethereum với những thứ khác có thể biến động so với Ethereum hoặc ngược lại. (có thể là đô la, có thể là Bitcoin). Tất nhiên vì chúng ta không thể dự đoán tương lai sẽ có người chiến thắng và kẻ thua cuộc. Đó là bản chất của loại điều này, tuy nhiên được cho là cả hai bên đang mất dần sự biến động.

Nếu bạn muốn quản lý nhược điểm, bạn có thể cấu trúc nó như một tùy chọn. Một ví dụ về điều này sẽ là, Bạn trả $ 1 ngay bây giờ để có quyền đổi $ 300 lấy 1 Ethereum trong 90 ngày. (hoặc ngược lại). Nếu Ethereum cuối cùng có giá trị hơn 301 đô la thì cuối cùng bạn đã chiến thắng trong giao dịch đó và nếu Ethereum kết thúc có giá trị dưới 301 đô la , bạn không mua nó. Điều này mang lại lợi ích cho cả hai bên: Người bán tùy chọn nhận được 1 đô la và nếu Ethereum giảm, người mua tùy chọn sẽ không mất nhiều hơn $ 1. Loại tùy chọn này được gọi là 'tùy chọn cuộc gọi'. Nếu được cấu trúc theo cách ngược lại (bạn trả $ 1 để có quyền đổi 1 Ethereum lấy $300 trong 90 ngày) thì điều ngược lại xảy ra: bạn 'thắng' nếu Ethereum giảm xuống dưới $ 299 và bạn không thực hiện tùy chọn nếu Ethereum tăng giá trị, trong trường hợp bạn chỉ đơn giản là hết $ 1. Đây được gọi là 'đặt tùy chọn'.

Không có vấn đề gì, sẽ có một người chiến thắng và một người thua cuộc đến lúc thực hiện tùy chọn này. Điều này là không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, ý tưởng lớn là người mua quyền chọn có một kỳ vọng nhất định về xu hướng thị trường nhưng muốn tự bảo vệ mình trước xu hướng ngược lại (trong trường hợp gọi, mất cố định và tăng giá không giới hạn, trong trường hợp đặt, đảm bảo đạt được nếu có chuyển động đi xuống so với mất cố định nếu có chuyển động đi lên). Phía đối diện, bên bán quyền chọn, kiếm tiền từ phí để mua quyền chọn và hy vọng rằng sự biến động sẽ giảm xuống dưới mức chi phí.

Bạn đã đúng về tương lai cố định (trong đó giá và số lượng cố định và không có tùy chọn để rút lui): họ chắc chắn sẽ có người chiến thắng và kẻ thua cuộc. Tuy nhiên, cả hai bên đều nhận được một mức giá đảm bảo, và điều đó có thể có giá trị hơn bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ tiềm năng nào. Ví dụ, giả sử tôi là một công ty đa quốc gia, nơi phần lớn lợi nhuận của tôi bằng USD nhưng mới xây dựng một nhà máy ở Kenya và đã vay một khoản tiền để làm như vậy từ một ngân hàng địa phương. Để trả hết khoản vay, tôi cần đảm bảo rằng tôi có thể nhận được một khoản tiền cố định của Kenya mỗi tháng và có thể đáng để đặt giá bằng USD để tôi không phải lo lắng về biến động trao đổi khiến khoản vay phải trả nhiều hơn USD hơn tôi mong đợi một tháng, khiến tôi hụt hẫng; trong trường hợp đó, tôi sẽ không quan tâm quá nhiều nếu tôi đánh mất tiềm năng tỷ giá Shilling USD / Kenya sẽ thay đổi theo hướng có lợi cho tôi.

Mặt khác, bất kỳ loại đầu tư nào dựa trên xu hướng dự kiến ​​trong tương lai chỉ là một hình thức đánh bạc thông minh hơn, khi bạn tìm thấy một người nào đó ở phía bên kia của vụ cá cược tất nhiên ai đó sẽ thắng và ai đó sẽ thua.

Khả năng của các hợp đồng như vậy là một biện pháp riêng biệt, nó sẽ là vấn đề tương tự đối với bất kỳ thị trường tương lai nào và lý tưởng nhất là hợp đồng, danh tiếng và luật pháp là gì.