Lợi suất trái phiếu giảm từ vị trí gần như bằng không hiện tại của họ sẽ đặt chúng vào lãnh thổ lợi suất âm. Lợi tức trái phiếu âm là giảm phát theo định nghĩa.
Đoạn 3, câu 5 của bài báo nói :
Với Tỷ giá Ngân hàng đã gần chạm sàn và một số lợi suất trái phiếu của Vương quốc Anh hiện đang ở trong lãnh thổ tiêu cực ... [nhấn mạnh thêm]
Để hiểu tại sao lợi suất trái phiếu âm là dấu hiệu giảm phát, hãy xem xét ví dụ về lãi suất ngân hàng trung ương châu Á và châu Âu tiêu cực được mô tả trong cùng một bài viết:
Điều này là do một tỷ lệ tiêu cực thực sự chỉ là một khoản thuế đối với các ngân hàng, buộc họ phải trả tiền cho đặc quyền nắm giữ dự trữ với ngân hàng trung ương.
Ai đó phải gánh vác gánh nặng thuế này; hoặc người vay phải trả nhiều tiền hơn, hoặc người gửi tiền nhận được ít hơn hoặc lợi nhuận giảm và nếu đó là khoản sau, thì điều đó sẽ làm hỏng khả năng xây dựng lại vốn của ngành ngân hàng, làm giảm khả năng tín dụng. Cho dù đó là gì, kết quả cuối cùng là thắt chặt tiền tệ, thay vì dự định nới lỏng.
Vì vậy, bạn có thể nghĩ về tác động của lãi suất ngân hàng trung ương âm (và tương tự, lợi suất trái phiếu âm) là có tác động ngược lại như nới lỏng định lượng tạo ra hiệu ứng lạm phát.
Trang này giải thích mối quan hệ giữa giá cả và cung tiền như sau :
P=MVY
PMVY
Vì thế,
ΔP=ΔM⋅VY
VY
∂P∂M=VY>0
Vì vậy, việc hạn chế hiệu quả nguồn cung tiền gây ra bởi tỷ lệ / lợi suất âm thông qua cơ chế được mô tả ở trên sẽ có xu hướng gây áp lực giảm giá (a / k / giảm phát ).
Chỉnh sửa :
Trong các bình luận cho câu trả lời này, OP đã hỏi về mối quan hệ giữa lãi suất âm và lãi suất trái phiếu âm.
Trong khi các ngân hàng trung ương thiết lập lãi suất theo chính sách, lợi suất trái phiếu dài hạn được xác định bởi thị trường (nghĩa là cân bằng cung - cầu). Đường cong lợi suất đảo ngược báo hiệu suy thoái và ngụ ý tỷ lệ được đặt quá cao so với kỳ vọng của thị trường. Nếu các ngân hàng trung ương thiết lập lãi suất trong lãnh thổ tích cực khi lợi suất trái phiếu dài hạn là âm, thì thực tế họ sẽ buộc đường cong lãi suất đảo ngược. Mặc dù điều này đôi khi xảy ra, nó thường phản tác dụng với các mục tiêu chính sách của các ngân hàng trung ương (trong hầu hết các môi trường) và do đó, thường được tránh.