Hiệu ứng tùy chọn thực sự của sự không chắc chắn - không thể đảo ngược so với chi phí cố định


11

Có một tài liệu đang phát triển (ví dụ Bloom, 2009 ) nghiên cứu các tác động kinh tế vĩ mô tiêu cực của sự không chắc chắn tăng cao. Một kênh thông qua đó sự không chắc chắn có thể ngăn cản hoạt động kinh tế và đặc biệt là đầu tư, thông qua hiệu ứng quyền chọn thực tế , nếu các doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí không thể đảo ngược hoặc chi phí cố định, thì sự không chắc chắn cao hơn sẽ khuyến khích họ hoãn đầu tư hoặc thực hiện "lựa chọn chờ đợi".

Câu hỏi của tôi là: hai dạng chi phí điều chỉnh không trùng lặp (chi phí cố định so với không thể đảo ngược) là quan trọng hơn đối với cơ chế này, và chúng khác nhau như thế nào về tác dụng của chúng? Có tài liệu tham khảo tốt nào giải thích vấn đề, tốt nhất là trong cài đặt thời gian rời rạc không? (Tôi biết có tài liệu lớn về các lựa chọn thực tế trong thời gian liên tục, nhưng cho đến nay tôi quen thuộc hơn với các mô hình kinh tế vĩ mô thời gian rời rạc).


2
Bạn có nghĩa là một chi phí sản xuất cố định hoặc chi phí điều chỉnh cố định? FWIW, tôi đọc chi phí điều chỉnh là chi phí điều chỉnh lồi giúp bạn có nhiều điều chỉnh nhỏ trong khi chi phí điều chỉnh không lồi giúp bạn không thường xuyên điều chỉnh lớn hơn. Nhưng chi phí điều chỉnh cố định (không theo tỷ lệ) có nghĩa là các doanh nghiệp lớn sẽ điều chỉnh nhiều hơn so với các doanh nghiệp nhỏ trong khi sự không thể đảo ngược dường như sẽ thưởng cho nhiều dự án nhỏ thay thế.
BKay 17/12/14

Có, tôi có nghĩa là công ty trả chi phí cố định nếu họ muốn điều chỉnh vốn cổ phần của mình và không thể đảo ngược có nghĩa là bán lại giá vốn (khi đầu tư là âm) nhỏ hơn 1, hoặc bằng 0 nếu không thể đầu tư hoàn toàn.
ivansml

Các vấn đề dừng tối ưu luôn luôn đẹp hơn và thường có nhiều thông tin hơn, trong thời gian liên tục, có lý do gì để bạn nhấn mạnh vào cài đặt thời gian rời rạc không?
Michael

@Michael, tôi không thực sự nhấn mạnh, chỉ là vốn nhân lực của tôi cao hơn trong cài đặt thời gian riêng biệt :) Nhưng tôi đoán tôi nên nỗ lực (đôi khi tôi dự định đọc cuốn sách Dixit & Pindyck ...)
ivansml

Tôi cũng đề nghị giấy JPE bán kết của Dixit. Chi phí cố định là trung tâm của câu chuyện đó.
Michael

Câu trả lời:


2

Có một bài viết về chi phí điều chỉnh vốn, trong đó cung cấp một cái nhìn tổng quan tốt về các loại chi phí điều chỉnh vốn khác nhau.

http: // ec economtheoryblog.com/2015/08/20/capital-adjustment-costs

Tuy nhiên, cuối cùng bài viết tóm tắt Cooper, RW, & Haltiwanger, JC (2006). Về bản chất của chi phí điều chỉnh vốn. Tạp chí Nghiên cứu kinh tế, 73 (3), 611-633.

Về câu hỏi của bạn, tôi đoán miễn là có bất kỳ chi phí chìm nào liên quan đến đầu tư mà bạn phá hủy tùy chọn trong tương lai, bất kể bản chất của các chi phí này. Do đó, bản chất của chi phí điều chỉnh vốn không thực sự thay đổi cách thức không chắc chắn ảnh hưởng đến đầu tư thông qua các hiệu ứng tùy chọn thực tế.


0

Tôi không quen thuộc với các lựa chọn thực tế trong kinh tế vĩ mô nhưng trong lý thuyết đầu tư. Nói chung, phân tích tùy chọn thực tế là một khái niệm để đánh giá các khoản đầu tư dưới sự không chắc chắn và không thể đảo ngược. Do đó, nếu chi phí cố định của bạn có thể đảo ngược, bạn chỉ cần sử dụng giá trị hiện tại ròng hoặc để xem xét sự không chắc chắn, bạn cũng có thể làm việc với cây đầu tư. Tuy nhiên, trong trường hợp khoản đầu tư của bạn không thể đảo ngược, nghĩa là, nếu dự án dừng lại, chi phí đầu tư bị chìm, các lựa chọn thực sự là phương pháp phù hợp. Do đó, câu hỏi không phải là về chi phí cố định hoặc không thể đảo ngược, mà là liệu chi phí cố định của bạn có thể đảo ngược hay không thể đảo ngược.

Khi sử dụng trang web của chúng tôi, bạn xác nhận rằng bạn đã đọc và hiểu Chính sách cookieChính sách bảo mật của chúng tôi.
Licensed under cc by-sa 3.0 with attribution required.