Lý do cơ bản của lý do tại sao cung tiền cần tăng? [bản sao]

Chào mọi người. Vì vậy, tôi đang cố gắng để có được sự hiểu biết thấu đáo về lý do tại sao Fed, hoặc bất kỳ Ngân hàng Trung ương nào khác, cần tiếp tục bơm tiền vào nền kinh tế khi nó phát triển. Câu hỏi của tôi không phải là tại sao lạm phát xảy ra, mà là tập trung vào cung tiền. Tôi nắm bắt cách tăng cung tiền có xu hướng tăng lạm phát và mặt khác, tăng GDP thực tế có xu hướng giảm lạm phát (tất cả điều này được gói gọn trong phương trình MV = PY) và các khái niệm kinh tế cấp cao khác, nhưng Tại sao đầu cung tiền cần phải tăng ở tất cả?

Về cơ bản, tôi đang hỏi điều gì sẽ là sai khi giữ nó giống như nền kinh tế tăng trưởng hoặc hợp đồng. Sự tương tự đầy màu sắc được tìm thấy ở đây đã giúp tôi hiểu thêm một chút, nhưng tôi vẫn hoàn toàn bối rối.

Tôi sẽ nhấn mạnh bài viết này về tạo tiền trong nền kinh tế hiện đại (bởi các nhà nghiên cứu tại Ngân hàng Anh) - (liên kết đến bài viết) . Một quan sát quan trọng là các ngân hàng trung ương hiện đại không trực tiếp xác định cung tiền, họ đặt tỷ lệ lãi suất. (Chính sách nới lỏng định lượng làm phức tạp vấn đề, nhưng điều đang xảy ra là cơ sở tiền tệ lớn hơn thông thường, nhưng ngân hàng trung ương không thể đặt nó dưới mức tối thiểu hiệu quả.)

Điều này có nghĩa là ngân hàng trung ương không thực sự xác định "cung tiền", mà là phản ứng với nhu cầu tiền của khu vực tư nhân với lãi suất mục tiêu. Nói cách khác, ngân hàng trung ương không có khả năng giữ "cung tiền" ở mức không đổi. (Việc "cung tiền" là một thuật ngữ mơ hồ không giúp ích gì cả. Có phải là M0 không?) Nó sẽ phải di chuyển xung quanh lãi suất theo một cách khá thất thường để cố gắng giữ cho cung tiền không đổi. (Điều này đã được trải nghiệm trong các thí nghiệm nhắm mục tiêu tăng trưởng tiền vào những năm 1970 và 1980.)

Cung tiền không có mối quan hệ ngắn hạn ổn định với các biến số kinh tế khác. Ngay cả khi có thể giữ nó không đổi, mục tiêu đó sẽ đạt được là gì? Các biến khác sẽ được di chuyển xung quanh, theo các hướng có thể không được chào đón. Thay vào đó, các ngân hàng trung ương của các nước phát triển cố gắng giữ một biến kinh tế mà mọi người quan tâm - lạm phát - gần mức mục tiêu. (Các mục tiêu khác bao gồm ấn định giá của tiền tệ so với ngoại tệ, hoặc thậm chí là vàng.)

Từ quan điểm lý thuyết, nếu vận tốc tiền ổn định, GDP danh nghĩa sẽ ổn định nếu cung tiền không tăng trưởng. Vì chúng tôi hy vọng GDP thực tế sẽ tăng do kết quả của tăng năng suất và tăng dân số (ở hầu hết các quốc gia), nên hàm ý là sẽ có sự giảm phát ổn định ở mức giá. Điều này có nghĩa là người lao động sẽ cần được giảm lương hàng năm, đó là một tình huống không mong muốn về mặt tâm lý. Kết quả là, có một sự thiên vị đối với tỷ lệ lạm phát tích cực. Điều này ngụ ý sự tăng trưởng trong cung tiền (giả sử vận ​​tốc không đổi).

Một khuynh hướng tâm lý chống lại giảm phát không chỉ là một sở thích độc đoán; trong dữ liệu thực tế, giảm lương được tránh. (Xin lỗi, tôi không có tài liệu tham khảo nào Sản lượng sẽ giảm, nghĩa là sẽ có một cuộc suy thoái. Đây là một kết quả tối ưu từ hầu hết mọi quan điểm. Một vấn đề thực tế khác là các hợp đồng nợ được ký kết với giả định ngầm về tăng trưởng thu nhập dương. Giảm phát dẫn đến vỡ nợ hàng loạt và suy thoái kinh tế.

Có một tài liệu lớn về mức độ lạm phát tối ưu, đó là một chủ đề nóng khi các ngân hàng trung ương tham gia vào mục tiêu lạm phát. Người đọc có thể tìm thấy hàng tá bài viết trong tĩnh mạch này với các tìm kiếm trên web hoặc tại các trang web về lạm phát nhắm mục tiêu vào các ngân hàng trung ương. Tôi tìm thấy tài liệu khảo sát này từ Ngân hàng Canada xuất bản năm 2015, mà tôi cho rằng sẽ có thẩm quyền (tôi chưa đọc nó). (Liên kết đến bài khảo sát.)

Trên thực tế, biểu hiện cung tiền nhiều hơn không làm rõ tất cả (i) hiệu ứng nào được mong muốn và (ii) điều gì thực sự xảy ra, từ đâu câu hỏi (thực sự tự nhiên) của bạn.

Điều ẩn ý đằng sau biểu hiện này là các ngân hàng thương mại sẽ có quyền truy cập (tài trợ) dễ dàng hơn. Nếu các ngân hàng thương mại đóng vai trò là hệ số nhân tiền - điều đó không rõ ràng vì họ có thể thích làm sạch bảng cân đối kế toán của họ - về cơ bản, họ sẽ nhanh chóng cấp tín dụng hơn. Đặt khác nhau và sử dụng một thuật ngữ lạm dụng nhưng sư phạm: họ sẽ nhanh chóng tâm lý hơn để lãng phí tiền, và do đó để kích thích nhu cầu ở đây và đó.

Vì tăng trưởng thường được quan niệm là do nhu cầu dẫn đến , nên nhiều nhu cầu (về hàng hóa hoặc bất cứ thứ gì) ở mức cung không đổi (của những hàng hóa đó hoặc bất cứ thứ gì) lần lượt có nghĩa là lạm phát, cho đến khi mức cung, ở đây và ở đó , điều chỉnh và tạo việc làm , tạo cổ tức, v.v ...

Để kết luận và tóm tắt

Lý do cơ bản của lý do tại sao cung tiền cần tăng?

Bởi vì người ta cần các ngân hàng thương mại để thư giãn hơn và đóng vai trò của họ.

Điều gì sẽ sai khi giữ nó giống như nền kinh tế tăng trưởng [...]

Nền kinh tế không thể thực sự phát triển mà không có đòn bẩy .

[...] Hoặc hợp đồng

Bong bóng có thể hình thành và phát nổ sớm hay muộn trong trường hợp này, điều này không có gì đáng mong muốn.

Điều chỉnh cung tiền là một bài tập cân bằng khó khăn cho các ngân hàng trung ương.

Chỉ để bổ sung cho câu trả lời @Kanak.

Vai trò chính của các ngành tài chính là cung cấp các cơ sở tài chính, thay vì tham gia vào việc tạo ra các công cụ phái sinh đầu cơ khác nhau và coi chúng là sản phẩm "đầu tư" và gọi đó là "đa dạng hóa từ hoạt động tài chính". Khi shit gặp người hâm mộ, ví dụ như sự thay đổi mô hình do thay đổi chính sách, thay đổi công nghệ, thay đổi tâm lý, "hồ sơ đa dạng hóa" không cốt lõi như vậy sẽ sụp đổ.

Lấy các ngành công nghiệp tài chính của Đức làm ví dụ, có một số lượng lớn Genossenschaftbank cung cấp tín dụng cho ngành công nghiệp địa phương, thay vì liên quan đến "đa dạng hóa" khác nhau, họ sống sót qua hầu hết khủng hoảng, ít người cần phải kêu gọi "cung tiền nhiều hơn" . Tất cả các nhà quản lý quỹ xem các công đoàn tín dụng như Genossenschaftbank là "bảo thủ", bởi vì họ có ít áp lực nhà đầu tư để kiếm được lợi nhuận lớn. Chừng nào một tổ chức tài chính không bị lừa bởi "lợi nhuận khổng lồ", bạn sẽ không thấy rủi ro bảo lãnh phát hành cao (các khoản vay không phù hợp) đến từ các tổ chức đó.