Làm thế nào HKMA có thể chốt đồng đô la Hồng Kông ở mức 7,8 HKD / USD quá lâu?

Rất nhiều hệ thống tỷ giá hối đoái được chốt không tồn tại quá lâu (ví dụ: vì ngân hàng trung ương hết dự trữ để duy trì giá trị của chúng)

Cho đến nay tôi hiểu rằng HKD được hỗ trợ 100% bởi USD. Làm thế nào để điều này trở thành một chốt thực sự tốt?

Để duy trì đồng tiền, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) phải mua HKD và bán USD khi đồng tiền chịu áp lực khấu hao và bán HKD và mua USD khi đồng tiền chịu áp lực tăng giá.

Áp lực khấu hao: HKMA vận hành một hội đồng tiền tệ, có nghĩa là hơn 100% HKD nổi bật được hỗ trợ bởi dự trữ USD. Nó không thể hết dự trữ và chốt có thể được duy trì vô thời hạn trước áp lực khấu hao, nếu đây là mục tiêu duy nhất mà HKMA muốn theo đuổi.

Áp lực đánh giá cao: HKMA có thể in thêm HKD và bán nó. Trên lý thuyết không có giới hạn nào (mặc dù Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã chọn từ bỏ chốt năm 2015). Các chốt có thể được duy trì vô thời hạn khi đối mặt với áp lực tăng giá.

Tuy nhiên, miễn là HKMA cam kết duy trì chốt, họ không thể thực hiện chính sách tiền tệ độc lập phù hợp với Hồng Kông. (HKD được bán / mua để duy trì chốt thay vì được bán / mua để kích thích hoặc kiềm chế nền kinh tế.)

Nếu nền kinh tế Hồng Kông chậm lại, HKMA có thể thích mô phỏng nền kinh tế bằng cách bơm thêm HKD vào hệ thống (in thêm tiền). Nó có thể không thể làm như vậy mặc dù nếu HKD chịu áp lực khấu hao. Nó thực sự sẽ phải MUA HKD để duy trì chốt. Điều này trái ngược hoàn toàn với những gì sẽ giúp ích cho nền kinh tế.

Hiện tại, Hồng Kông đang nhập khẩu chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ bằng cách chốt tiền tệ của mình vào USD. Điều này đã làm việc vì Hồng Kông là một nền kinh tế mở nhỏ đồng bộ với chu kỳ kinh tế toàn cầu và Hoa Kỳ là động lực chính của chính chu kỳ đó.

Tuy nhiên, một số người suy đoán rằng chốt cuối cùng sẽ bị bỏ qua để ủng hộ đồng Nhân dân tệ Trung Quốc vì Hồng Kông ngày càng gắn liền với nền kinh tế Trung Quốc và chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ ngày càng không phù hợp với Hồng Kông.