Lý do đằng sau sự sụt giảm mạnh của giá dầu bắt đầu vào giữa năm 2014 là gì?

Những điều tôi đã xem xét:

• Điều kiện kinh tế tồi tệ trên khắp thế giới có thể gây ra sự sụt giảm khó lường về nhu cầu. Thặng dư kết quả đã bắt đầu đẩy giá xuống.

• Điều này có thể trở nên trầm trọng hơn bởi một thập kỷ giá cao kỷ lục đã thúc đẩy đầu tư lớn làm thay đổi khả năng cung ứng. Tôi biết một phần của điều này cũng có thể là kết quả của sự đổi mới công nghệ, trong vài năm qua, đã thay đổi khả năng cung ứng. Thêm vào đó là phát hiện tương đối gần đây về các túi dầu / khí tự nhiên mới ở đây mà các nhà sản xuất đã bắt đầu khai thác.

• Người tiêu dùng hy vọng giá sẽ tiếp tục giảm và vì vậy họ từ bỏ việc mua nhiên liệu nếu có thể. Sự chậm lại trong nhu cầu này thực sự có thể giúp nhiên liệu giảm giá dự kiến. Điều này có thể góp phần vào một áp lực giảm ổn định, tôi nghĩ.

• Quan hệ địa chính trị giữa Mỹ, Ả Rập Saudi, Nga và Iran. Tôi biết rằng Ả Rập Saudi và đồng. có thể cắt giảm sản lượng trong một nỗ lực để loại bỏ nguồn cung dư thừa và đẩy giá dầu tăng trở lại.

• Mỹ hiện là một nhà sản xuất dầu hàng đầu thế giới (Hoa Kỳ?) Và Hoa Kỳ không nhập khẩu nhiều dầu như trước đây. Việc Hoa Kỳ sử dụng dầu được chiết xuất và tinh chế trong nước có ý nghĩa rõ ràng v.v ... Một câu hỏi thú vị là làm thế nào thông báo gần đây của OPEC không cắt giảm sản lượng và thay vào đó, để giá thấp có thể ảnh hưởng đến sản xuất trong nước, nơi những thứ như khoan ngang và fracking làm tăng chi phí khai thác.

Tôi thực sự sẽ đánh giá cao một hướng đi rõ ràng về những gì đã gây ra sự thay đổi rất lớn về giá dầu. Tôi biết thập kỷ vừa qua là thời điểm cao kỷ lục ... vậy tại sao bây giờ là trận lở đất lớn về giá trị của dầu?

Tôi nên nói rằng tôi hy vọng được nghe từ các nhà kinh tế có lẽ có một số kiến ​​thức chuyên ngành ở đây. Tôi có bằng đại học về kinh tế và tôi đã đọc và quen thuộc với hầu hết các lập luận chung. Tôi đang tìm kiếm một câu trả lời rõ ràng và kỹ lưỡng sẽ giúp tôi hiểu sâu hơn về vấn đề này.

Sự hiểu biết của tôi về việc giảm giá dầu gần đây là do những thay đổi gần đây trong hoạt động khoan của Mỹ. Họ hiện là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới. Bài viết này của nhà kinh tế làm một công việc tốt giải thích.

Câu trả lời của tôi (mượn rất nhiều từ nhà kinh tế.)

• Nhu cầu thấp vì hoạt động kinh tế yếu, tăng hiệu quả và chuyển đổi từ dầu sang nhiên liệu khác.

• Mỹ đã trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, tạo ra rất nhiều nguồn cung dự phòng.

• Saudis và các đồng minh vùng Vịnh của họ đã quyết định không hy sinh thị phần của chính họ để khôi phục giá. Họ có thể hạn chế sản xuất mạnh, nhưng lợi ích chính sẽ thuộc về các quốc gia mà họ ghét như Iran và Nga. Ả Rập Saudi có thể chịu đựng giá dầu thấp hơn khá dễ dàng. Nó có $ 900 tỷ trong dự trữ. Dầu riêng của nó tốn rất ít (khoảng $ 5-6 mỗi thùng) để ra khỏi mặt đất.

Để đọc thêm, thời NY có một bài viết khá giải thích nó nhiều hơn một chút.

chỉnh sửa: Tôi nghĩ thật an toàn khi cho rằng OPEC có sức mạnh thị trường. Họ có thể nhận được dầu rẻ hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh của họ (như được tham khảo ở trên).

Với ý nghĩ đó, tài liệu tham khảo dưới đây cung cấp một mô hình giải thích những gì chúng ta đang trải nghiệm ở đây. Cạnh tranh Cournot dường như là một mô hình hoàn hảo để sử dụng.

• Naoum-Sawaya, J. và Elhedhli, S. (2010). Kiểm soát giá săn mồi trong một trò chơi Stackelberg nhiều cây: một cách tiếp cận MPEC. J Glob Optim, 50 (2), tr.345-362.

Một trích dẫn chính từ bài viết trên: "Sau khi giảm hoặc loại bỏ cạnh tranh, công ty săn mồi có thể tăng giá và bù lỗ bằng cách kiếm lợi nhuận độc quyền trong dài hạn" .

Thứ hai này cung cấp một cái nhìn tổng quan rất ngắn gọn về OPEC và hành vi của họ.

• OPEC phản ánh về lịch sử của nó. Salisbury, Peter, Trung Đông Kinh tế tiêu hóa.

Tôi không thể tìm thấy một nghiên cứu thực nghiệm so sánh mô hình Stackleberg với liên minh OPEC nhưng tôi không nghi ngờ rằng điều này đã được thực hiện cho đến chết.

Tôi sẽ tiếp tục và thừa nhận rằng tôi không có bất kỳ bằng chứng thực nghiệm nào và đây là yếu tố cần xem xét khi đánh giá sự chuyển động trong tương lai của thị trường dầu mỏ.

Khi giá dầu giảm, một số nhà sản xuất dầu của Mỹ sẽ tiếp tục thăm dò và sản xuất không có lợi. Điều này sẽ phục vụ như một sự cân bằng đối với giá giảm mà các nhà sản xuất chọn để cai trị nguồn cung.

Vẫn còn phải xem nếu nguồn cung giảm tương đối này sẽ chứng minh đủ để gây ra bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào về giá cả thị trường.

Các yếu tố cơ bản trong sự suy giảm của giá xăng dầu là tăng sản xuất tại Mỹ trong các lĩnh vực dầu đá phiến North Dakota và Texas là kết quả của việc sử dụng thủy lực cắt phá kết hợp với khoan ngang (lên đến 2 dặm ngang trong một lỗ khoan duy nhất. Hơn nữa, Bộ trưởng Dầu khí Saudi đã chọn không giảm sản lượng để tăng giá quốc tế. Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo Mỹ sẽ vẫn là nhà sản xuất xăng dầu lớn nhất cho đến năm 2020, mặc dù Saudi có thể dễ dàng tăng sản lượng nếu họ chọn làm như vậy. Mặc dù chúng tôi là nhà sản xuất số một, chúng tôi cũng là nhà tiêu thụ xăng dầu số một, nhập khẩu 7,5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày trong năm 2014.

Hoa Kỳ đã trở thành nhà sản xuất xăng dầu số một vào năm 2014. Trước đó, Saudia Arabia và Nga đã đứng trước Hoa Kỳ.

Coi dầu là một mặt hàng không hết hạn và có thể được lưu trữ tương đối dễ dàng, tôi tin rằng lý do giảm giá dầu gần đây mang tính chính trị hơn nhiều so với những gì nó phải làm với kinh tế. Nga là một nhà sản xuất dầu thô khổng lồ và quỹ hoạt động của chính phủ liên quan chặt chẽ đến thuế xuất khẩu dầu. Bằng cách hạ giá dầu, thế giới đang gây áp lực lên Nga và có lẽ đó là một hình phạt cho việc xâm chiếm Ukraine.

Tôi thực sự thích lời giải thích của Jamzy và tin rằng tôi không cung cấp bất kỳ điểm mới nào nhưng muốn cung cấp thêm chi tiết.

Nhu cầu

Chúng tôi thấy rằng ngoài Bắc Mỹ, các nền kinh tế trên toàn thế giới đang trong tình trạng suy sụp. Tốc độ tăng trưởng thấp ở châu Âu do cuộc khủng hoảng Eurozone. Tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc đã giảm dần trong thập kỷ này do năng suất lao động giảm, do đó đầu tư vào cơ sở hạ tầng và bất động sản không có tác động như trước đây. Giá quặng kim loại giảm đã dẫn đến tăng trưởng giảm ở các nước xuất khẩu quặng như Chile và Brazil. Điều này có nghĩa là tổng cầu cho các quốc gia trên toàn thế giới không tăng nhanh như mong đợi. AD thấp (vì nhiều lý do ở nhiều quốc gia khác nhau) -> ít nhu cầu đầu vào vào nền kinh tế -> giảm nhu cầu trong thị trường xăng dầu toàn cầu -> giảm giá

Ngoài ra, chúng ta có các phương tiện ngày càng hiệu quả và chuyển từ dầu trên toàn cầu. Xem biểu đồ này ( http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-stiterias.jpg ) cho thấy sự gia tăng đáng kể về hiệu quả nhiên liệu xe cộ trong những năm gần đây.

Cuối cùng, chúng ta có các quốc gia đang cố gắng đa dạng hóa các nguồn năng lượng của mình, hoặc để giảm sự phơi bày nền kinh tế của họ đối với rủi ro địa chính trị (ví dụ như Trung Quốc) hoặc để bảo vệ môi trường (ví dụ như Châu Âu).

Cung cấp

Libya và Iraq - Sản lượng dầu của Libya đã phục hồi vào tháng 9 và sản lượng của Iraq không bị ảnh hưởng bởi tình trạng bất ổn, trái với dự đoán.

Tuyên bố của OPEC OPEC đã đưa ra quyết định vào tháng 11 năm 2014 về việc duy trì sản xuất dầu tập thể ở mức 30 triệu b / ngày mặc dù nguồn cung không ổn định do tất cả các yếu tố khác được đề cập. Ý định ở đây khá rõ ràng: loại bỏ Đá phiến Mỹ và các nguồn xăng dầu độc đáo khác ra khỏi doanh nghiệp. Bằng cách sản xuất xăng chiết xuất với giá thấp, họ buộc bất kỳ phương thức sản xuất nào có chi phí cao hơn phải ngừng hoạt động tạm thời hoặc tốt, tùy thuộc vào thời gian họ có thể duy trì 30 triệu b / ngày. Xem ( https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg ) để biết các đường cong chi phí.

Bên cạnh đó, tính kinh tế của việc lưu trữ dầu cũng rất thú vị. Các thương nhân dầu mỏ hiện đang giữ các tàu chở dầu đầy đủ ngoài khơi do giá cả không có lợi (và cũng bởi vì những tàu chở dầu này sẽ không cần thiết để mang dầu đến bất cứ nơi nào vì nhu cầu mờ nhạt). Mặt khác, chúng tôi có trữ lượng xăng dầu chiến lược (trong trường hợp của Hoa Kỳ) rất khó lấy dầu ra (~ 45 ngày để đổ đầy 5 triệu thùng từ kho), dẫn đến mọi người cho rằng chính phủ Mỹ không nên bận tâm đến việc nạp lại họ