Tầm quan trọng của sở thích Epstein-Zin là gì?

Tôi đã nghe nói rằng có rất nhiều công việc đang được thực hiện gần đây áp dụng các ưu tiên Epstein-Zin. Trang Wikipedia dường như không đầy đủ.

1. Tại sao sở thích Epstein-Zin lại quan trọng?
2. Tiện ích đệ quy khác với các mô hình ưu tiên khác nói chung như thế nào? Họ chụp cái gì mà không thể bị bắt?
3. Một số tài nguyên tốt để tìm hiểu thêm về chúng là gì?

Tôi nghĩ CompEcon bao quát hầu hết các điểm mà tôi sẽ đề cập. Chỉ một vài suy nghĩ cuối cùng:

1) Tại sao sở thích Epstein-Zin lại quan trọng?

• Các tùy chọn rất quan trọng vì chúng cho phép bạn tách hai trong số các chiều mà mọi người quan tâm đến phân bổ của họ; cụ thể là ác cảm rủi ro và thay thế liên ngành.

• $\frac{\sigma(m)}{E(m)}$

2) Tiện ích đệ quy khác với các mô hình ưu tiên khác nói chung như thế nào? Họ chụp cái gì mà không thể bị bắt?

• Nó cho phép bạn nắm bắt sự ác cảm rủi ro - sự khác biệt thay thế giữa các bên.

• Chúng là một tập hợp ưu tiên chung hơn CRRA. Tôi khá chắc chắn rằng bạn thực sự có thể viết tiện ích CRRA bằng cách sử dụng tùy chọn Epstein-Zin với các tham số phù hợp.

• Sẽ thích nghe nếu người khác biết nhiều hơn về điều này. Tôi biết thy có thể có những diễn giải sai chính tả mô hình. Rất thích nghe thêm về điều đó.

3) một số tài nguyên tốt để tìm hiểu thêm về chúng là gì?

• Giống như tôi đã nói trước đó trong một bình luận, tôi đã thấy rằng Ljungqvist và Sargent cung cấp một lời giải thích khá tốt về những điều chính xảy ra trong tiện ích đệ quy.

• Ngoài ra, bài báo được CompEcon đề cập trong một câu hỏi khác trước đó là một tài nguyên khá tốt. Tôi đang thực sự làm việc này ngay bây giờ khi có thời gian rảnh.

Đây chỉ là một câu trả lời nhanh chóng, không may. Cái nhìn sâu sắc trực quan quan trọng đối với Epstein-Zin là họ tách biệt hai thuộc tính riêng biệt của sở thích: không thích rủi ro ("Tôi thích ít sự không chắc chắn hơn với sự không chắc chắn hơn *") và thay thế giữa các bên ("Tôi có thể muốn thay đổi tiêu dùng theo thời gian hoặc ngược thời gian ** ").

Trong lớp ưu tiên liên quan đến rủi ro tương đối liên tục (CRRA) rất phổ biến, ác cảm rủi ro và độ co giãn giữa các bên thay thế được gắn với nhau như nghịch đảo của nhau. Tùy chọn đệ quy, và cụ thể là Epstein-Zin, sử dụng tính tương đương chắc chắn một cách thông minh để tách tham số kiểm soát sự thay thế giữa các bên khỏi tham số kiểm soát ác cảm rủi ro trong canh bạc tĩnh.

Tham số không thích rủi ro tĩnh được nhúng trong hàm áp đặt mức tương đương chắc chắn và độ co giãn giữa các bên của tham số thay thế được áp dụng cho mức tiêu thụ nhất định ngày nay và giá trị tương đương chắc chắn cho tiện ích tiêu dùng vào ngày mai.

Đó là nỗ lực của tôi để mô tả nó bằng trực giác / bằng lời nói. Nó chính xác hơn nhiều ở dạng toán học - một giải trình hay mà tôi rất thích là ghi chú khóa học của trường Giá tài sản của Francios Gouri (EC745 là số khóa học). Hiện tại bạn có thể tìm thấy các ghi chú này, có tiêu đề "Ghi chú bài giảng về Kinh tế vĩ mô và Tài chính Ec 745" trên trang web của mình tại đây ; xem phần 8 ở trang 36.

Làm việc thông qua toán học một vài lần và hy vọng nó sẽ đột nhiên "nhấp chuột". Ý tưởng phân tích thực sự khá thông minh. Gourio tiếp tục thảo luận về cách ước tính các mô hình này, điều này rất hữu ích.

(* Các định nghĩa phù hợp liên quan đến các ưu tiên đối với "xổ số", nhưng tôi nghĩ rằng thảo luận về điều đó sẽ che mờ những gì chúng ta quan tâm ở đây.)

(** theo một tỷ lệ phần trăm nhất định, như là một hàm của lãi suất.)