Phá giá tiền tệ và nguyên nhân của cuộc khủng hoảng Tequila

Tôi đã đọc về một số cuộc khủng hoảng nổi tiếng đã xảy ra trong quá khứ và tôi đã bắt gặp "cuộc khủng hoảng rượu tequila" ở mexico trong giai đoạn 1994-96.

Để làm nền tảng, cuộc khủng hoảng Tequila (còn gọi là Khủng hoảng tiền tệ Mexico hay khủng hoảng sai lầm tháng 12) là một cuộc khủng hoảng tiền tệ gây ra bởi sự mất giá đột ngột của chính phủ Mexico đối với đồng đô la Mỹ vào tháng 12 năm 1994, trở thành một trong những tài chính quốc tế đầu tiên các cuộc khủng hoảng được kích thích bởi "chuyến bay vốn", khi các nhà đầu tư rút khỏi Mexico.

Việc phát hành mở rộng Tesbonos, một trái phiếu của Mexico cũng góp phần vào cuộc khủng hoảng

Các cơ chế cho sự mất giá tiền tệ trong trường hợp như thế này là gì?

Chính phủ Mexico có một lịch sử phức tạp về can thiệp tiền tệ, có thể được đọc trong một dòng thời gian chi tiết đây .

Tuy nhiên, vào năm 1994, sự mất giá là do sự can thiệp của chính phủ. Cho đến ngày đó, chính phủ Mexico đã có một loạt các giá trị USD mà peso có thể nổi bên trong, do đó, một loại chốt linh hoạt cho USD. Vào tháng 12 năm 1994, chính phủ đã quyết định cho phép peso nổi tự do và peso bị mất giá một cách tự nhiên thông qua các lực lượng thị trường.

Khủng hoảng tiền tệ loại này đã xảy ra nhiều lần.

A) Điển hình là một quốc gia (chính phủ hoặc ngân hàng trung ương) quyết định rằng, để có sự ổn định và thu hút vốn nước ngoài, nó sẽ buộc giá trị của đồng tiền này với loại tiền khác , điển hình là đồng đô la Mỹ. Nó cố định giá giữa nội tệ và ngoại tệ. Điều này thật tuyệt vời cho bất kỳ ai đang nghĩ đến việc nắm giữ tài sản tiền tệ địa phương bởi vì nó trấn an bạn rằng giá trị của nó sẽ không thay đổi đột ngột. (Mexico quyết định sửa giá peso lên khoảng 3 peso mỗi đô la hoặc hơn.)

B) Trong nhiều cuộc khủng hoảng này, điều xảy ra là do lạm phát hoặc do nhu cầu nước ngoài đối với tài sản địa phương, giá được chính phủ lựa chọn cho đồng nội tệ về mặt địa phương trở nên không thực tế. Hàng hóa tại nhà trở nên đắt đỏ so với hàng hóa nước ngoài, vì vậy đất nước bắt đầu mua ngày càng nhiều hàng hóa nước ngoài hoặc các công ty bắt đầu vay ngày càng nhiều vốn nước ngoài. 'Vay' này được theo dõi tài khoản hiện tại. Thâm hụt tài khoản vãng lai của Mexico rất lớn và đang gia tăng trước cuộc khủng hoảng, với mức 10-20 tỷ đô la một năm. Hơn nữa, như là tiêu chuẩn vào thời điểm đó, nó đã vay từ người nước ngoài bằng các đồng đô la bằng đồng đô la thông qua Tesobonos. người nước ngoài sẽ không mua nợ bằng peso ...

C) Sự mất cân đối giữa nhu cầu hàng hóa (hoặc vốn) trong nước và nhu cầu nước ngoài đối với hàng hóa hoặc vốn trong nước, sẽ dẫn đến khấu hao tiền tệ, thông qua cân bằng cung và cầu cơ bản. Thay vào đó, khi quốc gia có tỷ giá hối đoái cố định, sự mất cân bằng ngụ ý rằng ngân hàng trung ương phải bán dự trữ ngoại tệ để giữ giá của đồng nội tệ cố định. Ngân hàng trung ương Mexico đã bán khoảng 30 tỷ đô la tài sản vào thị trường đồng đô la peso để cố gắng giữ giá cố định vào cuối năm 1994.

D) Tại một số điểm, các nhà đầu tư, nhà đầu cơ, công dân, vv nhận ra rằng có sự mất cân bằng và mọi thứ có thể kết thúc tồi tệ. Do đó, họ thấy rằng đồng nội tệ có thể sớm thay đổi giá !! Điều này làm cho tất cả họ cố gắng mua ngoại tệ bằng nội tệ cùng một lúc, để được bảo vệ! Nhưng ngân hàng trung ương không có đủ dự trữ ngoại tệ để giữ giá cố định khi đối mặt với nhu cầu đó, vì vậy nó phải chấp nhận thay đổi giá của đồng nội tệ. Kaboom! Sau sự sụt giảm lớn về dự trữ tại ngân hàng trung ương Mexico, chính phủ đã chấp nhận rằng không thể giữ tiền tệ cố định và để nó nổi - hãy để thị trường xác định giá của nó. Đồng peso thay đổi giá từ 3,5 mỗi đô la thành 7,5 trong một vài tháng, giải quyết khoảng 6.