Bảo hiểm rủi ro với hoán đổi biến động?

Tôi đang nghiên cứu các công cụ tài chính phái sinh, và trở nên tò mò trong các sản phẩm biến động, cụ thể hơn là hoán đổi biến động. Nó luôn hấp dẫn tôi làm thế nào bạn có thể tạo ra các sản phẩm dựa trên sự biến động. Ai quan tâm đến việc mua chúng? Khác với các nhà giao dịch muốn đầu cơ với sự biến động, tôi không thể hình dung làm thế nào một tập đoàn lớn có thể tìm thấy người bán / người mua cho loại sản phẩm này.

Làm thế nào để hoán đổi biến động có thể được sử dụng để làm giảm nguy cơ biến động trên thị trường (chiến lược phòng ngừa rủi ro)? Giá trị hợp lý của họ được tính như thế nào?

Hoán đổi biến động là gì?

Trước khi giới thiệu các giao dịch hoán đổi biến động , các nhà đầu tư đã tiếp xúc với biến động của thị trường (vâng, họ đã muốn) thông qua cuộc gọi và đặt các tùy chọn, các sản phẩm phụ thuộc vào biến động, nhưng cũng phụ thuộc nhiều vào mức giá của tài sản cơ sở.

$N_{var} (\sigma_{realized}^2 - \sigma_{strike}^2)$

Giá trị hợp lý được tính như thế nào?

$\sigma^2$$B$$A$ $N_{var} (\sigma_{realized}^2 - \sigma_{strike}^2)$$N_{var} (\sigma^2 - \sigma_{strike}^2)$

Cuộc đình công thường được chọn sao cho giá trị hợp lý của trao đổi bằng 0, tức là . Điều này không phải lúc nào cũng đúng. Đây là câu hỏi thứ hai, đơn giản hơn.$\sigma_{strike} =\sigma$

Làm thế nào để hoán đổi biến động có thể được sử dụng để giảm rủi ro biến động trên thị trường?

Hãy lấy ví dụ về một công ty bảo hiểm nhân thọ. Công ty cung cấp nhiều sản phẩm với các lợi ích được đảm bảo và những sản phẩm này đưa chúng đến các vị trí biến động ngắn, nghĩa là, chúng sẽ tốt hơn nếu độ biến động thấp hơn so với mức cao. Để cân bằng rủi ro này (rốt cuộc họ là các công ty bảo hiểm), họ sẽ mua các vị trí dài, nghĩa là các giao dịch hoán đổi biến động mang lại cho họ các ghi chú xanh nếu độ biến động cao hơn họ mong đợi. Điều này không sửa đổi kết quả mong đợi của họ, tuy nhiên nó góp phần giảm thiểu rủi ro. Vì họ bất lợi về rủi ro, họ có thể sẵn sàng hạ thấp giá trị dự kiến ​​của mình để giảm rủi ro, điều đó có nghĩa là họ sẵn sàng trả nhiều hơn giá hợp lý cho một giao dịch hoán đổi, có nghĩa là những người chơi khác sẽ quan tâm đến việc mua chúng bất cứ thành phần nào trong danh mục đầu tư của họ, từ đó sinh ra thị trường biến động,

Tham khảo: https://www0.gsb.columbia.edu/mygieb/facemony/research/pubfiles/3967/pricing_hedging.pdf