Tại sao 10% giới hạn trên cần thiết cho lãi suất âm?

Nguồn: p 710, Kinh tế học , 3 Ed, 2014, bởi NG Mankiw, MP Taylor

... Cũng trong bài báo đó, Giáo sư Mankiw đã kể lại một cuộc thảo luận với một trong những sinh viên tốt nghiệp của ông tại Harvard về một kế hoạch, được đưa ra bởi sinh viên, theo đó, ngân hàng trung ương tuyên bố rằng trong một năm, nó sẽ chọn một chữ số từ một đến chín hết mũ và bất kỳ loại tiền nào kết thúc bằng số đó sẽ không còn là hợp pháp. Do đó, mọi người sẽ biết rằng trong một năm, 10% tiền mặt sẽ không còn là hợp pháp, vậy họ sẽ làm gì? Logic là dành nó. Chi tiêu bổ sung sẽ làm tăng tổng cầu và hoạt động như một sự thúc đẩy cho nền kinh tế. Chính sách này có thể cho phép các ngân hàng trung ương đặt lãi suất âm với điều kiện lãi suất thấp hơn 10% vì khi đó sẽ có động cơ cho vay ở mức (giả sử) 4% thay vì có khả năng mất 10%.

Hãy giải thích câu cuối cùng (mà tôi in đậm). Tôi không hiểu tầm quan trọng của 10% và% 4%. Những điều đã nói ở trên thảo luận về lãi suất NEGECT, mức tối đa phải là 0%.
Vậy tại sao lại ràng buộc lãi suất ở trên, với số TÍCH CỰC (10%)?

Bạn có quyền hỏi; câu bạn in đậm không rõ ràng trong từ ngữ của nó. Hiệu quả của việc vô hiệu hóa ngẫu nhiên 1/10 số tiền chưa thanh toán trong một năm là trong kỳ vọng, tiền mặt sẽ có lãi suất -10%. Vì vậy, khi Mankiw nói rằng chính sách "có thể cho phép các ngân hàng trung ương thiết lập lãi suất âm với điều kiện lãi suất thấp hơn 10%", ông có nghĩa là "với điều kiện tỷ lệ này thấp hơn tỷ lệ -10%". Điều này tương đương với việc nói rằng một ngân hàng trung ương có thể đặt lãi suất âm chỉ khi ngân hàng đặt tỷ lệ sao cho .$r$$-10\% \leq r < 0\%$

Tất nhiên, ảnh hưởng của một chính sách như vậy trong thế giới thực sẽ phức tạp hơn nhiều. Ví dụ, nếu có sự chắc chắn về ngày vô hiệu, mọi người chỉ có thể giữ tiền mặt như bình thường cho đến trước ngày vô hiệu, sau đó gửi tiền vào ngân hàng trong một vài ngày (do đó không để lộ lãi suất tiền gửi âm trong thời gian dài dấu chấm) và rút tiền (hợp lệ) sau ngày vô hiệu.

Giả sử nhà của bạn an toàn, bạn có giữ tiền của mình trong một ngân hàng chỉ trả lại 96% không? (Lãi suất -4%)

Điều gì sẽ xảy ra nếu nhà bạn có những con chuột ăn chính xác 10% số tiền của bạn? Sau đó, bạn sẽ giữ tiền của mình trong ngân hàng chỉ trả lại 96% chứ?

Và cuối cùng, điều gì sẽ xảy ra nếu mỗi hóa đơn có 10% cơ hội được ăn? Điều này có nghĩa là trong giá trị dự kiến, bạn mất 10% số tiền của mình.

Trong các tình huống trên, mức lãi suất thấp nhất bạn sẽ chấp nhận từ ngân hàng là bao nhiêu?