Tại sao các chính phủ mắc nợ sợ giảm phát?

Nó được chấp nhận rộng rãi trong số những người theo dõi tài chính mà nhiều chính phủ khác nhau trên thế giới, bao gồm cả chính phủ Hoa Kỳ, đang làm (hoặc các ngân hàng trung ương của họ đang làm) mọi thứ có thể để giữ cho nền kinh tế của họ thoát khỏi tình trạng giảm phát. (xem bình luận "thả đô la từ máy bay trực thăng" của Ben Bernanke.) Lý do được đưa ra là giảm phát khiến cho khoản nợ của bạn trở nên đắt đỏ và khó phục vụ hơn.

Lý do này không có ý nghĩa, ít nhất là không phải trên bề mặt. Với lạm phát, giá cả nói chung tăng lên khi giá trị của tiền tệ đi xuống; với giảm phát, giá nói chung đi xuống khi giá trị của tiền tệ tăng lên. Do đó, trong môi trường giảm phát, dịch vụ nợ sẽ trở nên đắt đỏ hơn nhưng tất cả những thứ khác trong ngân sách của bạn trở nên rẻ hơn , và do đó, miễn là dịch vụ nợ chỉ chiếm dưới 50% ngân sách, liệu quốc gia này có đi ra không?

Họ không hoặc không nên, sợ giảm phát tuyệt đối. Nhưng đó là một vấn đề phức tạp vì có hai nguyên nhân của giảm phát / lạm phát. Một là thay đổi trong cung tiền, hai là thay đổi trong sản xuất.

Những thay đổi trong sản xuất khiến giá giảm có lợi cho tất cả mọi người. Xã hội trở nên giàu có hơn về mặt vật chất, và đây là thành công kinh tế lớn trong 100 năm qua.

Tuy nhiên, giá cũng sẽ co lại nếu cung tiền giảm, vì có ít tiền hơn để mua đồ. Điều đó sẽ không phải là một vấn đề lớn trong môi trường dựa trên thị trường nơi giá có thể điều chỉnh tăng và giảm. Tuy nhiên, một điều không thể điều chỉnh giá của nó là nợ, các chủ nợ đã cam kết thanh toán lại bất kể tình hình cung tiền và giảm phát là gì.

Nó phụ thuộc vào vị trí của bạn trên thế giới ngay bây giờ, như là liệu cung tiền đang mở rộng hay ký kết hợp đồng. Tình hình ở Hy Lạp đặc biệt có vấn đề:

Điều này rất giống với mô hình Đại suy thoái ở Hoa Kỳ đã chứng kiến ​​sự sụt giảm 30% trong cung tiền 1929-1932. Một khi một cái gì đó như thế này được thiết lập, nó tạo ra các vòng phản hồi tiêu cực tự củng cố trong toàn bộ nền kinh tế. Ví dụ, một phần lý do cho sự sụt giảm là người Hy Lạp chuyển tiền vào ngân hàng ở các quốc gia khác mà họ dự kiến ​​sẽ ở lại Euro. Nhưng vì điều đó, các ngân hàng Hy Lạp không thể thực hiện các khoản vay mới mà không vi phạm các yêu cầu quy định của họ và điều đó càng khiến nguồn cung tiền bị thu hẹp.

Có nhiều lý do tại sao giảm phát là xấu và các quốc gia đang làm nhiều nhất có thể để chống lại giảm phát:

1. Nợ trở nên đắt đỏ hơn: Như đã đề cập bởi những người khác, điều này có thể khiến việc thanh toán trở nên khó khăn hơn.

2. Nền kinh tế đang suy giảm: Tôi cảm thấy rằng đây là một tác động nguy hiểm hơn của giảm phát. Bây giờ khi giảm phát xảy ra, có vẻ như sức mua hiện tại của chúng tôi tăng lên. Vì vậy, hiệu quả, mọi người nên mua nhiều hàng hóa. Vấn đề ở đây là nếu giá không hồi phục, điều này biểu thị rằng mọi người không đáp ứng với việc giảm giá ban đầu và do đó nó cũng biểu thị rằng mọi người đang chi tiêu ít tiền hơn cho hàng hóa và dịch vụ. Điều này có thể rất bất lợi vì nó sẽ gây ra ít nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế. Điều này, sẽ lần lượt, gây giảm doanh thu và lợi nhuận. Do đó, các doanh nghiệp sẽ phản ứng với nhu cầu ngày càng giảm bằng cách cắt giảm chi phí thông qua việc đóng cửa các nhà máy và sa thải người dân. Giảm phát liên tục có thể gây ra hiệu ứng giảm giá xoắn ốc trong đó các doanh nghiệp cắt giảm sản xuất hoặc phá sản, làm giảm thêm thu nhập chung của nền kinh tế và tăng tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế. Hiệu ứng xoắn ốc này là một trong những lý do tại sao giảm phát không mong muốn.

3. Khó khăn trong việc loại bỏ nó: việc giảm giá liên tục biểu thị rằng người dân đang mất thu nhập hoặc họ không có niềm tin vào nền kinh tế hiện tại. Ví dụ, nếu giá giảm, mọi người thường nên chi tiêu nhiều hơn kể từ bây giờ họ có sức mua cao hơn. Tuy nhiên, nếu giá tiếp tục giảm có nghĩa là toàn bộ nền kinh tế đang cắt giảm chi tiêu của nó. Thêm vào các hiệu ứng được mô tả trong hai (2), mọi người sẽ tiếp tục mất niềm tin vào nền kinh tế và tiết kiệm nhiều hơn. Điều này có thể gây ra một vòng phản hồi nơi mọi người thấy giá giảm -> thấy thu nhập của họ giảm -> thấy nền kinh tế đang trở nên tồi tệ hơn -> chi tiêu ít hơn -> giảm giá -> lặp lại. Do đó, hiệu ứng xoắn ốc này có thể gây ra nhiều đau đầu cho chính phủ, đặc biệt là nếu chính phủ cố gắng làm hết sức có thể để tăng giá.

Đó là lý do của tôi tại sao giảm phát không mong muốn.

Giảm phát là khi sức mua của tiền tăng lên vì giảm tiền có sẵn hoặc tăng năng suất. Một triệu chứng của giảm phát là sự giảm liên tục trong chi phí hàng hóa và dịch vụ.

Chà, chúng ta nên xem xét hai nguyên nhân gây ra giảm phát. Nguyên nhân đầu tiên có thể của giảm phát là giảm lượng tiền có sẵn và thứ hai là sự gia tăng lượng hàng hóa và dịch vụ có sẵn cho người tiêu dùng.

Hãy xem ví dụ này. Có bốn quả cam và bốn pound, nếu chúng ta phân phối đều số lượng tiền có sẵn (£ 4,00) cho số lượng hàng hóa có sẵn (bốn quả cam), thì mỗi quả cam sẽ có giá trị £ 1.

Bây giờ, hãy xem ví dụ thứ hai này. Số lượng tiền tệ có sẵn giảm từ £ 4,00 xuống còn £ 2. Một lần nữa, nếu chúng ta phân phối đồng đều số tiền có sẵn (£ 2,00) cho số lượng hàng hóa có sẵn (bốn quả cam), thì mỗi quả cam sẽ có giá trị £ 0,5. Bạn có thể thấy giá của mỗi quả cam đã giảm như thế nào - điều này tốt cho người tiêu dùng vì giá hàng hóa giảm và họ có thể mua nhiều hơn (điều này được gọi là sự gia tăng sức mua của tiền), nhưng nó không tốt cho Chính phủ vì nó cho thấy nền kinh tế đang di chuyển rất chậm (được gọi là đình trệ) và họ cần phải đáp ứng bằng cách kích thích nền kinh tế và khuyến khích nhiều người tiêu tiền hơn - nếu nền kinh tế di chuyển quá chậm và đình trệ, thì nền kinh tế sẽ tăng trưởng rất chậm và có thể bắt đầu sụp đổ.

Được rồi, bây giờ hãy xem ví dụ thứ ba này. Lượng cam tăng từ bốn quả cam lên tám quả cam. Một lần nữa, nếu chúng ta phân phối đều số tiền có sẵn (£ 4,00) cho số lượng hàng hóa có sẵn (tám quả cam), thì mỗi quả cam sẽ có giá trị £ 0,5 một lần nữa. Điều này tốt cho người tiêu dùng vì một lần nữa, giá hàng hóa đã giảm và họ có thể mua nhiều hơn, nó cũng tốt cho chính phủ vì nó cho thấy nền kinh tế đang hoạt động trơn tru và có rất nhiều tăng trưởng kinh tế - bởi vì đã có tăng năng suất và nhiều cam đã được sản xuất. Loại giảm phát này là khá tốt và nên được khuyến khích.

Bạn có thể thấy loại giảm phát đầu tiên khá tệ trong dài hạn, nhưng loại thứ hai rất tốt cho người tiêu dùng và về lâu dài. Thông thường, các chính phủ không mắc nợ sẽ tìm kiếm loại giảm phát thứ hai, tuy nhiên các chính phủ mắc nợ tìm kiếm lạm phát và không thích cả hai loại giảm phát. Tại sao? Chà, giảm phát rất tệ cho các con nợ vì họ phải trả lại các khoản nợ đã được vay bằng đô la có giá trị cao hơn, điều này làm tăng hiệu quả số nợ - điều này rất tệ cho các chính phủ mắc nợ.

Nhiều nhà kinh tế cũng tin rằng theo giảm phát, người tiêu dùng sẽ chọn không chi tiêu và sẽ chờ giá giảm hơn nữa - tuy nhiên, một số nhà kinh tế không đồng ý với ý kiến ​​này vì hầu hết mọi người sẽ mua thứ gì đó khi họ cần, họ Sẽ không phải đợi một thời gian dài để giá giảm xuống và sau đó mua nó - chúng tôi có một tâm lý là mọi người đều muốn mọi thứ khi chúng còn mới và cũng có những thứ nhất định (như thực phẩm) mà chúng ta cần bây giờ, không phải trong tương lai. Mặc dù, điều này thường phụ thuộc vào quan điểm của bạn.