Làm thế nào để một quốc gia phá giá tiền tệ của mình?

Gần đây tôi đã đọc một bài báo trên tờ Thời báo New York nói về việc Trung Quốc phá giá đồng tiền của mình (mà tôi tin rằng nó được giữ để chống lại đồng đô la Mỹ). Câu hỏi của tôi là: cụ thể ngân hàng trung ương của một quốc gia sử dụng công cụ nào để phá giá tiền tệ một cách nhân tạo và nó có ảnh hưởng gì đến ngoại thương của nó?

Thông thường, một sự mất giá được thực hiện bằng cách bán đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối và mua các loại tiền tệ khác. Giả sử Trung Quốc bán một nghìn tỷ Nhân dân tệ và mua 157 tỷ đô la Mỹ. Từ quan điểm của thị trường, dường như nguồn cung của Renminbi chỉ tăng lên. Như trong bất kỳ thị trường cạnh tranh nào, nguồn cung tăng sẽ khiến giá (tức là tỷ giá) giảm: một nhân dân tệ sẽ có giá trị thấp hơn trước.

Phá giá là tốt cho cán cân thương mại của một quốc gia. Các công ty có trụ sở tại Trung Quốc cuối cùng quan tâm đến việc họ có bao nhiêu Yuan. Giả sử giá trị của Nhân dân tệ là 10 Yuan = $ 1US. Điều đó có nghĩa là một sản phẩm của Trung Quốc có giá 10 Yuan sẽ có giá 1 đô la Mỹ để mua. Bây giờ giả sử rằng giá trị của Renmimbi giảm một nửa: 10 Yuan = $0,50. Bây giờ cùng một sản phẩm, vẫn có giá 10 Yuan, sẽ chỉ có giá 50 xu của Mỹ. Như thể mọi thứ Trung Quốc xuất khẩu chỉ rẻ hơn! Sự sụt giảm giá xuất khẩu của Trung Quốc rõ ràng sẽ khiến người dân ở các quốc gia khác muốn mua nhiều sản phẩm Trung Quốc hơn để Trung Quốc sẽ trải qua sự gia tăng xuất khẩu. Lập luận cũng có tác dụng ngược lại: đối với một người Trung Quốc, sự mất giá khiến cho sản phẩm của Mỹ trở nên đắt hơn, do đó, Trung Quốc sẽ yêu cầu ít sản phẩm của Mỹ (và Anh, Đức, v.v.) và Trung Quốc sẽ nhập khẩu ít hơn. Cùng với nhau, hai tác động này có nghĩa là cán cân thương mại của Trung Quốc (tức là sự khác biệt giữa xuất khẩu và nhập khẩu) sẽ được cải thiện do hậu quả của sự mất giá.

Tôi không nghĩ rằng đó là hợp pháp ở tất cả các quốc gia, nhưng ngân hàng trung ương cũng có thể in thêm tiền và đưa cho chính phủ, do đó có thể sử dụng nó để trả nợ nhà nước.

Điều này sẽ gây ra lạm phát, vì có nhiều tiền hơn đại diện cho cùng một hàng hóa và dịch vụ. Lạm phát sẽ khiến tiền mất giá.

Bổ sung cho câu trả lời của Ubiquitous liên quan đến tác động của sự mất giá đối với ngoại thương (và chỉ có tầm quan trọng cận biên), là khả năng tác động tích cực của sự mất giá đối với tài khoản hiện tại chỉ xảy ra sau khi tài khoản hiện tại xấu đi. Chuỗi ngày càng xấu đi và sau đó cải thiện tài khoản hiện tại để đối phó với sự mất giá được gọi là hiệu ứng đường cong J, được giới thiệu bởi, nếu tôi trả lời tốt, Abba và Lerner. Sự hiện diện của nó có thể được giải thích bằng cách giải quyết hai hiệu ứng ngược nhau do mất giá: hiệu ứng khối lượng ảnh hưởng tích cực đến tài khoản hiện tại và hiệu ứng giá ảnh hưởng tiêu cực đến tài khoản hiện tại.

Hiệu ứng âm lượng với tác động tích cực đến tài khoản hiện tại chính xác là những gì được mô tả bởi Ubiquitous. Tác động tiêu cực của hiệu ứng giá đối với tài khoản hiện tại xuất phát từ thực tế là bất kỳ số lượng nhập khẩu nào cũng trở nên đắt hơn sau khi mất giá. Hiệu ứng giá này sẽ chiếm ưu thế trong trường hợp độ co giãn của cầu trong nước đối với hàng nhập khẩu và độ co giãn của cầu đối với xuất khẩu trong nước thấp, vì trong trường hợp đó, lượng xuất khẩu sẽ chỉ tăng khiêm tốn và nhập khẩu sẽ chỉ giảm một cách khiêm tốn . Hoặc, đặt khác nhau, trong trường hợp độ co giãn giá thấp, hiệu ứng âm lượng nhỏ. Đây thường là trường hợp trong ngắn hạn. Về lâu dài, hiệu ứng âm lượng có thể được dự đoán sẽ chiếm ưu thế.

Phá giá là việc giảm giá trị của một loại tiền tệ, được thực hiện bởi Ngân hàng Trung ương ¹ của đất nước và nó liên quan đến việc thay đổi hoặc điều chỉnh giá trị của đồng tiền đối với tiêu chuẩn ² .

Tiêu chuẩn này có thể là vàng hoặc một loại tiền tệ khác, ví dụ như đồng đô la Mỹ. Đặc điểm chính của tiêu chuẩn trao đổi là chính phủ đảm bảo tỷ giá hối đoái cố định với tiền tệ của một quốc gia khác sử dụng tiêu chuẩn, bất kể loại tiền hay loại tiền nào được sử dụng làm phương tiện trao đổi.

Bản thân quá trình mất giá có liên quan đến việc tăng lượng tiền lưu thông bằng cách chỉ in thêm ³ nếu tiền tệ của bạn có thể chuyển đổi hoàn toàn ⁴ hoặc bằng cách bán dự trữ của đối tượng mà quốc gia bạn sử dụng làm tiêu chuẩn và thiết lập tỷ lệ cố định mới đối với đến một loại tiền tệ tham chiếu nước ngoài.

Kết quả trực tiếp của sự mất giá là làm cho các sản phẩm của nền kinh tế rẻ hơn, do đó cạnh tranh hơn. Việc sử dụng bổ sung của sự mất giá là bảo vệ các nền kinh tế địa phương khỏi cuộc khủng hoảng khu vực hoặc toàn cầu, vì sự mất giá có thể được sử dụng như một bộ đệm.

^{1. Hoặc Hội đồng tiền tệ thay thế chức năng của Ngân hàng Trung ương.}

^{2. Đơn vị mà tiền tệ có thể được trao đổi.}

^{3. Điều này được thực hiện bằng cách phát hành trái phiếu hoặc kiếm tiền từ hàng hóa và dịch vụ từ khu vực tư nhân để đổi lấy trái phiếu.}

^{4. Các loại tiền tệ có thể chuyển đổi hoàn toàn, ví dụ: USD, GBP, EUR.}

Đây là một vấn đề của ngân hàng trung ương. Đồng đô la là một loại tiền tệ được sử dụng rộng rãi trên toàn thế giới. Nó được tổ chức rộng rãi đến mức nếu Mỹ cố gắng và "Phá giá tiền tệ" để đạt được lợi thế kinh tế thì sẽ không có hiệu lực vì nó cũng sẽ làm suy giảm nền kinh tế của chính họ. Trung Quốc khác nhiều ở chỗ nó là một xã hội đủ khép kín để có thể cho bạn biết bạn phải trả cái gì cho một thứ gì đó. Khi họ giảm giá tiền tệ của họ là khi họ nói với công dân của họ rằng nếu họ mua chiếc xe này từ Mỹ, bạn phải trả nhiều tiền hơn. Hoặc, mua Trung Quốc và nó sẽ rẻ hơn. Đó là chủ nghĩa dân tộc. Ngoại trừ họ cố gắng và che dấu nó như giao dịch tự do. Một số phương tiện truyền thông sẽ không kể toàn bộ câu chuyện.