Tại sao một loại tiền tệ mạnh hơn có tác động thắt chặt đối với điều kiện kinh tế?

http://www.economist.com/bloss/buttonwood/2015/12/central-bank-predictability

Kể từ năm 1987, các ngân hàng đã sẵn sàng cắt giảm lãi suất khi thị trường   đã chao đảo. Giảm lãi suất trái phiếu là mục tiêu rõ ràng của QE   (và đẩy stockmarkets một ẩn). Tiền tệ chuyển vào   dự đoán về sự phân kỳ lãi suất (do đó sức mạnh của   đô la năm nay) và đồng tiền mạnh hơn / yếu hơn có   thắt chặt / nới lỏng hiệu quả trong điều kiện kinh tế .

Một câu hỏi liên quan là chính xác có nghĩa là gì bằng cách thắt chặt hiệu quả trong điều kiện kinh tế. Thuật ngữ này có nghĩa lỏng lẻo trong phương tiện tài chính và tôi không biết chính xác ý nghĩa của nó.

Chính sách tiền tệ chặt chẽ làm giảm lượng tiền có sẵn trong nền kinh tế và củng cố tiền tệ. Nó thường được thực hiện bằng cách tăng lãi suất, tăng yêu cầu vốn cho ngân hàng hoặc đôi khi bán trái phiếu chính phủ.

Khi có ít tiền và tín dụng để đi khắp nơi, hoạt động kinh doanh chậm lại, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Các doanh nghiệp có thể mở rộng bằng cách cho vay không làm như vậy; người tiêu dùng có thể đã mua nhiều hơn bằng thẻ tín dụng của họ không thể làm như vậy; các nhà đầu tư có thể đã đầu tư nhiều tiền hơn vào các doanh nghiệp (cổ phiếu) đưa tiền vào trái phiếu chính phủ.

Mục tiêu chính của nới lỏng định lượng là không ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu cũng như thị trường chứng khoán. Nhưng thay vì để cứu hệ thống ngân hàng. Tất cả các mục tiêu khác đối với Fed là một khoảng cách xa đối với điều này.

Hệ thống ngân hàng rất phụ thuộc vào một nguồn nợ ngắn hạn nhất quán và đáng tin cậy (như tiền gửi). Điều này là do họ kiếm tiền bằng cách vay ngắn hạn và cho vay dài hạn (không khớp kỳ hạn). Nếu trong tổng hợp, công chúng ngừng lăn lộn với khoản nợ ngắn hạn của họ, hệ thống ngân hàng đang gặp rắc rối nghiêm trọng và có thể phải đối mặt với một hoạt động ngân hàng. Họ không thể chuyển đổi tài sản dài hạn thành ngắn hạn. Vì vậy, để tránh mất khả năng thanh toán, họ cần tái cấp vốn rút nợ ngắn hạn bằng một nguồn nợ ngắn hạn khác. Fed thường cung cấp một nguồn nợ ngắn hạn đáng tin cậy thông qua các hành động thị trường mở. Nhưng khi các ngân hàng ngừng cho nhau vay trong năm 2008+, Fed đã quyết định cần thực hiện nhiều hơn để thay thế nợ ngắn hạn (tài chính) đã thoát ra khỏi hệ thống ngân hàng. Do đó, QE, cho phép các ngân hàng dỡ tài sản dài hạn cho Fed để đổi lấy dự trữ mà họ có thể cho nhau vay trên thị trường tiền điện tử.

Thắt chặt có nghĩa là gì? Nếu bạn là một ngân hàng kiếm tiền bằng cách đáo hạn / lãi suất không khớp và lãi suất ngắn hạn tăng (và khi đáo hạn gia hạn) thì các ngân hàng không thể tạo ra nhiều tiền như họ có. Tuy nhiên, trong tổng nợ dài hạn vẫn không đổi. Ít tiền hơn + cùng một khoản nợ dài hạn = ảnh hưởng hạn chế đến nền kinh tế. Nhưng một số điều này là phức tạp. Khi các ngân hàng được phép tạo ra tiền, họ tạo ra lạm phát cũng gây hại cho nền kinh tế. Vì vậy, đó là một tình huống phải được xử lý rất cẩn thận.

Để thêm vào các câu trả lời trước và trả lời trực tiếp câu hỏi của bạn liên quan đến chính sách chặt chẽ / lỏng lẻo và mối quan hệ của nó với tiền tệ, tôi nghĩ tốt nhất là trước tiên nên xác định chính sách tiền tệ lỏng lẻo là những người làm tăng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ và / hoặc dẫn đến lạm phát và điều kiện chặt chẽ như những người làm giảm nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ và / hoặc dẫn đến giảm phát giá .

Do đó, các chính sách có xu hướng tăng giá trị đồng tiền của một quốc gia sẽ làm giảm giá nhập khẩu, hạ giá trong nền kinh tế, đó là giảm phát giá. Ngoài ra, một loại tiền tệ mạnh làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa / dịch vụ của một quốc gia, I E. xuất khẩu, khi chúng trở nên đắt hơn. Cả hai hiệu ứng đều phù hợp với định nghĩa của chúng tôi về các điều kiện tiền tệ "chặt chẽ".

Ngoài ra, một loại tiền tệ yếu làm tăng nhu cầu xuất khẩu của một quốc gia và khiến giá nhập khẩu tăng, dẫn đến lạm phát giá cả, những tác động này phù hợp với định nghĩa của chúng tôi về điều kiện tiền tệ "dễ dàng".